據《華爾街日報》報道，美聯儲近日批準將利率上調0.5個百分點，并暗示計劃到明年春季都會加息，以抗擊高通脹。美聯儲在連續4次加息0.75個百分點后，加息幅度有所回落，基準聯邦基金利率目標區間至此上調至4.25%—4.5%，達到15年高點。這次加息為美聯儲2022年緊縮行動畫上句號。今年以來，美聯儲為了壓制徘徊在近40年高位的通脹，以20世紀80年代初以來的最快步伐將政策利率從近零水準一路大幅上調。美聯儲持續加息再次引發全球金融市場波動。

　　“加息猛藥”效果有限

　　12月14日，美國聯邦儲備委員會結束為期兩天的貨幣政策會議。美聯儲在會后發布聲明稱，近幾個月來美國就業增長強勁，失業率保持在低位，但通貨膨脹率仍居高不下。美聯儲認為，為支持就業最大化和2%的長期通脹目標，持續提高聯邦基金利率目標區間將是適當的。未來，美聯儲在確定加息步伐時，將考慮貨幣政策的累積緊縮效應、貨幣政策對經濟活動和通脹影響的滯后性以及經濟和金融市場發展。同時，美聯儲還將繼續減持國債、機構債務和機構抵押貸款支持證券，堅決致力于將通脹率降至2%的長期目標。

　　美聯儲主席鮑威爾表示，今年以來，美聯儲采取了有力措施收緊貨幣政策。但截至目前，快速收緊的全部效果“尚未顯現”，美聯儲仍“有很多工作要做”。美聯儲官員認為，通脹風險偏向上行，繼續加息將是適當的。

　　“美聯儲持續加息出于兩點核心考慮：一是控制通貨膨脹率，二是保證相對穩定的就業形勢?！北本┐髮W美國研究中心主任王勇在接受本報記者采訪時分析，從目前來看，盡管美國通脹持續上升態勢被控制，“加息猛藥”初見成效，但與美聯儲設定的2%通脹率預期目標還相距甚遠。從近期就業數據來看，美國就業形勢較好，這主要與新冠肺炎疫情造成的勞動力市場供應短缺有關，與美聯儲加息并無因果關系。相反，美國持續加息引發的經濟增長放緩，可能造成更大失業風險。美國就業市場的增長勢頭，為其承受加息帶來的就業市場沖擊留有更多余地。

　　美聯儲近日發布的最新一期經濟前景預期顯示，2022年，美國經濟預計增長0.5%，較今年9月預測上調0.3個百分點；2023年，美國經濟增長預期大幅下調0.7個百分點至0.5%。美國銀行全球研究部認為，為降低通脹，美聯儲依然愿意冒勞動力市場衰退的風險。美國經濟2023年上半年會出現衰退，失業率也將高于美聯儲預期中值。

　　“此次美聯儲加息幅度與此前相比有所降低，加息步調有所放緩。但持續大幅加息對經濟活動的負面影響還將持續?！敝袊F代國際關系研究院研究員陳鳳英在接受本報記者采訪時分析，一方面，美元利率持續上升，擾亂美國金融市場，導致融資成本上升，投資速度減緩，經濟活動減少，經濟活力下降；另一方面，美國通貨膨脹居高難下，物價飛漲，房地產價格高企，導致民眾消費成本上升，勞動力成本上升，多重風險可能導致美國經濟陷入階段性衰退。

　　全球掀起新一輪加息潮

　　美聯儲加息后，歐洲國家紛紛跟隨，全球掀起新一輪加息潮，2022年末最后一個“超級央行周”在新一輪“緊縮風暴”中落下帷幕。據《華爾街日報》報道，歐元區、英國和瑞士的央行將利率提高了0.5個百分點，與美聯儲一樣，在通脹小幅走低之際放緩了加息步伐。挪威央行宣布將基準利率上調0.25個百分點，至2.75%。

　　“由于發達國家資本市場打通，資金在各國市場間自由流動，美聯儲加息的溢出效應快速波及發達國家?！蓖跤路治?，一方面，美元利率上升，誘使大規模資金從其他發達國家流入美國，沖擊發達國家股市、債市、匯市。為避免資金外流，這些國家不得不跟隨美國加息，緊縮浪潮由此從美國向發達國家擴散；另一方面，美元兌歐元、英鎊等主要國際流通貨幣匯率上升，直接影響這些貨幣的購買力，使得歐盟、英國的進口成本大幅上升，民眾購買力明顯下降。美國通過“強勢美元”將經濟衰退風險傳導至其他發達國家，同時出臺系列補貼政策，促進制造業回流，吸引其他發達國家企業向美國轉移產能、增加投資。歐洲受俄烏沖突、能源危機、糧食危機等因素疊加影響，經濟增長遭遇更加猛烈的沖擊。

　　從近期數據來看，在持續大幅加息作用下，歐洲地區通脹率正在回落。英國CPI在10月創下41年來的新高后，11月放緩至10.7%；歐元區11月CPI也出現一年多來的首次回落，同比初值降至10%，遠高于歐洲央行2%的中期通脹目標。

　　對于2023年全球經濟走勢，各國央行和相關研究機構的預測呈現消極態勢。歐洲央行近日下調經濟增長預測：由于能源危機、高度不確定性、全球經濟活動減弱和融資條件收緊，歐元區經濟可能在2022年四季度和2023年一季度陷入萎縮。英國央行更是警告稱，英國經濟將持續衰退兩年，將面臨20世紀20年代有記錄以來最大幅經濟衰退。根據國際貨幣基金組織和經濟合作與發展組織預測，2023年全球經濟增速將進一步放緩，主要發達經濟體中，歐元區、英國經濟面臨較大增長壓力。

　　全球經濟被迫承壓

　　據外媒報道，加納政府近日宣布，為防止其經濟、金融和社會狀況進一步惡化，該國將暫停支付歐元債券、商業定期貸款和多數雙邊義務債務。這個曾經的非洲地區經濟發展后起之秀，成為繼斯里蘭卡之后，今年又一個宣布暫停支付各項債券的國家。此外，日前接受過國際貨幣基金組織貸款援助的阿根廷也在破產邊緣徘徊，貿易赤字嚴重超標的土耳其隨時可能拉響債務違約警報，埃及、巴基斯坦、烏克蘭等10余個新興市場國家正在債務泥潭中掙扎。

　　王勇分析，與發達國家相比，發展中國家受到的影響尤為劇烈。許多過去經濟表現較好的新興經濟體，在今年遭遇了美元加息帶來的巨大損害。一方面，許多發展中國家的能源和糧食依賴進口，由于能源、糧食主要以美元計價，美元匯率上升，使得這些國家進口成本大幅上升，引發輸入型通脹。另一方面，美元利率上升，引發這些國家資本大規模外流和金融市場動蕩。此外，物價高企可能引發發展中國家社會動蕩。美元匯率上升導致發展中國家償債壓力大幅上升，甚至面臨強制破產風險，國際信譽可能大幅下降?？傮w而言，美聯儲加息推動的多米諾骨牌，經過全球經濟鏈條的層層傳導，最終讓發展中國家，尤其是欠發達國家遭遇重創。

　　“美聯儲持續加息對美國經濟最重要的影響在于，可能導致經濟增速大幅放緩。上世紀80年代困擾美國的滯脹問題可能‘重出江湖’。對于全球而言，美聯儲加息引發發達國家跟隨加息，向全球多國輸入通脹，甚至導致部分國家出現政治社會動蕩。全球經濟增長節奏放緩，不確定性增加?！蓖跤抡f。

　　陳鳳英強調，當前，美聯儲加息幅度有所下降，加息周期步入收尾階段。但可以預見，2023年上半年，歐美國家為控制通貨膨脹，還將繼續采取相對緊縮的宏觀經濟政策。在全球化產業鏈、供應鏈、價值鏈的巨大引力下，亞洲地區相對穩定的經濟社會環境釋放更多國際貿易和投資動能，隨著中國及東南亞國家制造業、服務業產能快速增加，進出口貿易更加活躍。在美聯儲持續加息加大全球經濟下行風險的同時，亞洲地區對全球經濟增長的拉動作用將更加凸顯。

　　高 喬