股市建言

　　上半年的A股，能夠在外部環境存在很大不確定性的情況下，沒有出現大起大落，已經在一定程度上反映了中國股市的韌性。

　　進入7月份，中報行情拉開序幕。Wind數據顯示，截至目前A股共有546家上市公司披露了2019年上半年業績預告。其中，預增、扭虧、續盈的公司為277家，占比約為51%；預減和虧損的公司為207家，占比約為38%；其余為不確定。

　　預喜公司明顯多于預虧公司，這意味著，上市公司整體運行情況比市場預期的要好一些，過半上市公司業績出現改善，特別是146家上市公司利潤增長超過50%，更是成為中報的最大亮點，至少說明，A股的下半場并不悲觀。

　　市場好不好，除了看外圍宏觀環境因素之外，最核心的要素還是看上市公司的業績變化情況。上市公司業績向好，投資者的信心就會增強，市場就會向好的方向運行。反之，就會影響投資者的信心。盡管當前宏觀環境仍存在不確定性，只要上市公司“爭氣”，仍然能讓投資者充滿信心。美國股市在金融危機的陰霾下，仍能走出近十年的牛市，最根本的原因在于上市公司保持了良好的成長性，為投資者注入了信心，也為市場增添了上漲的動力。

　　A股市場，近年來，中國經濟基本面一直保持較為平穩的運行態勢，經濟增長也比較穩定。但是，股市卻始終沒有跟隨經濟的增長而步入牛市格局，最根本的原因在于上市公司不斷爆出各種各樣的問題，導致投資者信心受挫，持股動力不足。

　　過半上市公司中報預喜，是對A股市場信心的一次有力提振。近一段時間以來，北上資金動作頻頻，凈流入資金額不斷上升，表明外資對A股的認可度在明顯增強，信心也在提升?？傮w來看，北上資金的投資理念比國內普通投資者的理念更為超前，也更為理性，價值投資理念也更強。因此，北上資金對A股的認可，將大大提升普通投資者的信心，為A股上漲提供動力。

　　更重要的是，不管國際經濟環境怎樣變化，穩增長、促發展、推轉型的目標已越來越明確，實現高質量發展的決心很大。在這樣的基調中，上市公司的經營目標將更明確，成長的步伐也將更堅實。管理層一再強調“要敬畏投資者”，堅定地把投資者利益放在突出位置，減少各種負面因素的影響，也為A股市場的走好提供了良好的監管氛圍。管理層對ST康得的定性表明了監管立場，讓各種不規范行為都暴露在光天化日之下，通過主動“排雷”來化解各種對投資者產生傷害的不利因素，這對投資者來說也是重要的利好刺激。

　　經濟的韌性，一定能夠有效地傳導到股市，讓股市走向穩健，增強韌性。上半年的A股，能夠在外部環境存在很大不確定性的情況下，沒有出現大起大落，已經在一定程度上反映了中國股市的韌性，也反映出投資者信心的恢復。另外，投資者的取向也在發生積極變化，價值投資開始在投資者身上生根發芽。

　　國企改革力度的不斷加大，央企及地方國企把混合所有制作為國企改革的主要抓手，也將為股市提供積極的支持。一旦民間投資的熱情被激發出來，投資活力增強，帶來的將不僅僅是上市公司基本面的變化，而是整個市場環境的優化與改善。到時候，能夠提供給投資者的機會將越來越多。近期大盤藍籌股受到青睞，也從側面說明，市場環境在發生積極變化。

　　□譚浩俊(財經評論人)