外資內資雙雙跑步入場滬指連續兩日站上3000點

　　■楊德龍

　　本周A股市場強勢上攻，滬深兩市股指走出了逼空式上漲，上證指數再次站上了3000點，徹底打開上行空間。市場的賺錢效應吸引了大量場外資金入場，本周一再次突破萬億元的成交金額。市場的放量上漲宣告牛市行情確立，各路資金在跑步入場。

　　北京時間3月1日凌晨，MSCI官方宣布增加中國A股在MSCI指數中的權重，并通過三步把中國A股的納入因子從5%增加至20%。根據測算，在A股納入因子提升至20%后，A股占MSCI新興市場指數的權重將提升至2.8%，這會為A股市場帶來約3300億元人民幣的增量資金。盡管入場時間不是一步到位，但這無疑對A股市場是個大利好。近兩年，外資大量流入A股市場進行底部布局，MSCI宣布把A股納入因子從5%提升到20%，很快富時羅素、標普道瓊斯國際指數也會逐步納入A股，并不斷提高A股的納入比例。

　　A股市場的國際化程度越來越高，A股的投資風格已經發生了很大的改變，外資大量流入A股市場，最主要的原因當然是A股經過3年的下跌之后，估值上處于歷史大底的位置，藍籌股的估值具備極大的投資吸引力。

　　第二點就是A股現在已經是一個流動性非常好的市場，不僅A股的成交量巨大，是港股的幾乎5倍以上的日成交量，除此之外，滬港通、深港通開通后，資金流進流出的途徑也已經完全打通，這對外資來說是非常重要的。

　　第三點，A股經過制度改革后，現在無論是分紅制度或是停復牌制度都越來越規范，這有利于吸引外資配置。

　　外資在2018年流入A股高達2942億元。2019年以來，外資持續大規模流入，甚至是在加速抄底。據統計，截至2月26日，今年以來北上資金凈買入達1113億元，較去年同期大增267%。外資大量流入A股市場，對于A股市場的投資風格會帶來很改變。外資普遍崇尚價值投資和基本面研究，資金流入的股票多數都是一些優質的白馬股，其中大部分都是筆者提出的“白龍馬股”概念——白馬+龍頭，而一些績差股和題材股是與之無緣的。

　　今年年初，市場的投資情緒非常悲觀，很多分析師和投資者都擔心大盤會繼續下挫，甚至有人擔心跌到2000點，但是行情總是在絕望中產生，在猶豫中上漲。價值投資者就是要戰勝恐懼心理，能夠獨立地的判斷。當前市場已經確立站上3000點之后，市場的信心得到極大提振，而成交量也急劇放大，投資者情緒也普遍樂觀。我們看到越來越多的分析師開始看多唱多，看牛市的人也越來越多，這是非常好的現象。

　　總之，A股的“黃金十年”已經開啟，建議各位投資者一定要克服猶豫不決的心理，緊緊擁抱優質股票，分享資本市場的成果。（證券日報 作者系前海開源基金首席經濟學家）（中國經濟網）